4月27日晚間，裕太微電子（688515.SH）披露2025年年度報告，經(jīng)營成績單亮眼。數(shù)據(jù)顯示，2025年公司實現(xiàn)營業(yè)收入6.17億元，同比大幅增長55.62%；歸母凈利潤虧損收窄至1.34億元，同比減虧6794.68萬元，盈利能力持續(xù)改善。

長期以來，全球以太網(wǎng)物理層芯片市場由國際巨頭壟斷。裕太微以以太網(wǎng) PHY芯片為核心突破口，持續(xù)深耕自主研發(fā)，現(xiàn)已成為國內(nèi)少數(shù)具備完全自主知識產(chǎn)權(quán)、可實現(xiàn)多速率、多端口以太網(wǎng)物理層芯片規(guī)?；慨a(chǎn)與商業(yè)化落地的本土企業(yè)。報告期內(nèi)，公司多線產(chǎn)品同步放量，疊加國產(chǎn)替代紅利持續(xù)釋放，其中車載芯片業(yè)務(wù)強勢崛起，成為拉動營收高速增長的核心引擎。

車載芯片出貨突破1500萬顆 全棧布局打造完整車內(nèi)通信解決方案

在汽車智能化、網(wǎng)聯(lián)化加速落地的行業(yè)背景下，車載以太網(wǎng)作為整車通信核心底座，市場需求持續(xù)擴容。裕太微提前卡位車載賽道，以“百兆芯片”實現(xiàn)國產(chǎn)破冰后，正在向“PHY+Switch+SerDes”全棧車載解決方案的提供者進行布局，是大陸境內(nèi)首家實現(xiàn)量產(chǎn)上車的車載以太網(wǎng)物理層芯片供應(yīng)商。

車載芯片正成為公司營收的快速增長極。據(jù)年報披露，公司車載百兆及千兆以太網(wǎng)物理層芯片已實現(xiàn)規(guī)?；慨a(chǎn)，廣泛搭載于主流新能源車型，已經(jīng)累計出貨超1,500萬顆，成為業(yè)務(wù)增長核心引擎，2025年度實現(xiàn)了營收超14倍的增長。

公司于2025年4月發(fā)布了國產(chǎn)首款商用的車載TSN Switch芯片YT99系列，填補了國內(nèi)自主可控在該領(lǐng)域的空白。該芯片支持多類TSN協(xié)議，具備微秒級低延時與多設(shè)備同步能力，為智能駕駛系統(tǒng)提供了高可靠性通信基礎(chǔ)。憑借該芯片的技術(shù)創(chuàng)新，公司榮獲“2025中國汽車芯片優(yōu)秀供應(yīng)商”、“2026年度影響力汽車芯片”獎項，體現(xiàn)了行業(yè)對其產(chǎn)品力的高度認可。目前該芯片已經(jīng)成功導(dǎo)入十余家車廠、累計支持超60個項目。此外，芯片在2025年度成功實現(xiàn)量產(chǎn)突破，相關(guān)車型已量產(chǎn)下線。

面向下一代車載高速傳輸需求，公司自研基于HSMT協(xié)議的車載高速視頻傳輸芯片預(yù)計于2026年實現(xiàn)量產(chǎn)，支持2G至6.4G多種速率，全面覆蓋從200萬到1,200萬像素的車載攝像頭應(yīng)用，已實現(xiàn)與國際主流產(chǎn)品Pin-to-Pin兼容。據(jù)公眾號披露，目前相關(guān)芯片已完成與HSMT主流廠商芯片的互聯(lián)互通摸底測試，測試用例通過率達100%，相關(guān)結(jié)果已在HSMT官網(wǎng)公示。

根據(jù)以太網(wǎng)聯(lián)盟的預(yù)測，隨著汽車智能化應(yīng)用需求推動的車聯(lián)網(wǎng)技術(shù)不斷發(fā)展，未來智能汽車單車以太網(wǎng)端口將超過100個。近年來，中國汽車市場年銷售量龐大，且高級輔助駕駛、車載娛樂系統(tǒng)、導(dǎo)航系統(tǒng)等已逐步成為智能汽車標配，車載以太網(wǎng)芯片行業(yè)迎來廣闊增量市場，裕太微有望充分受益于行業(yè)發(fā)展紅利。

網(wǎng)通業(yè)務(wù)穩(wěn)中有進 新興賽道有望打開增量新空間

在車載業(yè)務(wù)高速增長的同時，公司傳統(tǒng)網(wǎng)通產(chǎn)品線穩(wěn)中有升。2025年全年，公司網(wǎng)通以太網(wǎng)物理層芯片、交換機芯片、網(wǎng)卡芯片合計出貨量約1.4億顆。其中2.5G網(wǎng)通以太網(wǎng)物理層芯片作為公司戰(zhàn)略產(chǎn)品，2025年實現(xiàn)營收1.91億元，較上年同期增長34.61%。

以太網(wǎng)交換機芯片領(lǐng)域具備較高的技術(shù)、客戶及資金壁壘，行業(yè)整體國產(chǎn)化程度較低。公司是中國境內(nèi)極少數(shù)實現(xiàn)集成以太網(wǎng)物理層芯片的以太網(wǎng)交換機芯片規(guī)模量產(chǎn)的企業(yè)，目前已形成從2口到24口的全系列產(chǎn)品矩陣，并新推出了四/八口2.5G以太網(wǎng)交換機芯片、2線傳輸以太網(wǎng)交換機芯片。2025年，公司以太網(wǎng)交換機芯片實現(xiàn)營業(yè)收入3476.95萬元。公司表示，隨著新品逐步放量，2026年該業(yè)務(wù)營收預(yù)計將實現(xiàn)進一步增長。

值得關(guān)注的是，6G和Wi-Fi7的協(xié)同發(fā)展有望重塑公司成長邊界。6G已經(jīng)進入從實驗室構(gòu)想走向產(chǎn)業(yè)落地的關(guān)鍵期，有望成為“十五五”期間新的經(jīng)濟增長點，與此同時，國內(nèi)運營商集采已明確增加Wi?Fi7規(guī)格產(chǎn)品，標志著Wi?Fi7正式進入運營商主流采購序列。

未來，隨著6G網(wǎng)絡(luò)后續(xù)建設(shè)持續(xù)推進，以及Wi-Fi7、Wi-Fi8推動家庭網(wǎng)關(guān)、企業(yè)AP向2.5G/5G/10G有線回傳升級都將推動公司在無線與有線融合的新基建浪潮中占據(jù)關(guān)鍵卡位優(yōu)勢，實現(xiàn)新的增長點。