今天是2026年5月28日，周四。A 股市場整體呈現(xiàn)震蕩分化格局，上證指數(shù)在 4098點附近企穩(wěn)收官(微漲 0.12%)，創(chuàng)業(yè)板指則表現(xiàn)強勢，逆勢上漲近 2% ，兩 市成交額依然維持在高位水平 。盡管盤面上個股漲跌互現(xiàn) ，但資金對于科技成長和高端制造的挖掘并未停歇。

　　在商業(yè)航天、AI 算力等熱點輪動的背后，一個與 AI 緊密相關(guān) 、卻常被忽視的 “硬科技 ”細分領(lǐng)域正悄然走強——這就是超級電容 。如果說商業(yè)航天是爭奪太空的 “入場券 ” ，那 么超級電容就是保障 AI 算力穩(wěn)定運行的 “安全閥 ”。

　　為什么 AI 離不開超級電容?

　　AI 大模型訓(xùn)練和推理需要海量的電力和極高的運算密度。對于數(shù)據(jù)中心而言 ，哪怕只有一次微秒級的電壓波動 ，都可能導(dǎo)致昂貴的 GPU集群死機 、數(shù)據(jù)損壞 ，造成巨大的算力浪費 。超級電容具備 “秒級充放電 ”和 “百萬次循環(huán)壽命 ” 的特性 ，正是解決這一痛點的關(guān)鍵。

　　它不負責(zé)長時間供電(那是電池的事) ，而是作為“第一響應(yīng)者 ”。當(dāng)市電切換到備用電源的那幾毫秒 “真空期 ” ，超級電容能瞬間釋放巨大功率 ，穩(wěn)住電壓 ，確保 AI 服務(wù)器不掉線 。在太空極端環(huán)境下 ，對供電可靠性的要求比地面更高 ，超級電容的高可靠性和寬溫域特性是 AI算力在軌運行的必備保障。

　　產(chǎn)業(yè)趨勢：從 “ 配角 ” 到 “核心 ” 的躍遷

　　近期，超級電容產(chǎn)業(yè)迎來多重利好催化，正從“ 配角 ”走向“ 主角 ”。

　　AI 數(shù)據(jù)中心的 “安全閥 ”

　　隨著 AI 算力需求爆發(fā) ，數(shù)據(jù)中心對供電可靠性的要求達到極致 。超級電容成為保障GPU集群穩(wěn)定運行的 “標(biāo)配 ” 。谷歌、 亞馬遜等科技巨頭已在新一代數(shù)據(jù)中心中大規(guī)模采用超級電容方案 。 國內(nèi) ，華為、騰訊 、 阿里等企業(yè)也在積極推進相關(guān)布局。

　　低空經(jīng)濟的 “爆發(fā)引擎 ”

　　eVTOL( 電動垂直起降飛行器) 對功率密度和安全性的要求極高。超級電容可提供瞬間爆發(fā)力 ，并在緊急情況下作為安全冗余電源 ，保障飛控系統(tǒng)持續(xù)供電 。 小鵬匯天 、億航智能等企業(yè)已啟動批量采購 ，預(yù)計2026 年需求將翻倍增長。

　　電網(wǎng)調(diào)頻的 “快速反應(yīng)部隊 ”

　　新型電力系統(tǒng)需要快速響應(yīng)的調(diào)頻資源 。超級電容響應(yīng)速度達毫秒級 ，循環(huán)壽命超百萬次 ，遠優(yōu)于電池 。 國家電網(wǎng) “百兆瓦級電 網(wǎng)調(diào)頻項目 ” 已明確將超級電容納入重點采購目錄。

　　技術(shù)突破 ， 國產(chǎn)替代加速

　　國內(nèi)企業(yè)已在活性炭、電解液、隔膜等關(guān)鍵材料領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)自主可控。中車株洲所、寧波中車新能源等企業(yè)已推出能量密度達 15Wh/kg 的新型超級電容 ，接近國際領(lǐng)先水平 。石墨烯摻雜 、 離子液體電解質(zhì)等前沿技術(shù)正在測試中 ，有望進一步提升性能邊界。

　　產(chǎn)業(yè)鏈?zhǔn)崂恚赫l在領(lǐng)跑這場 “能量革命 ”?

　　超級電容產(chǎn)業(yè)鏈可分為上游材料 、 中游制造和下游應(yīng)用三個環(huán)節(jié)。

　　具備核心技術(shù) 、規(guī)模優(yōu)勢和客戶壁壘的企業(yè)正加速脫穎而出。

　　上游材料：核心壁壘所在

　　活性炭與 電解液是超級電容成本占比最高的環(huán)節(jié)(合計約 40%)。元力股份作為國內(nèi)活性炭頭部 ， 已切入 Maxwell、 寧波中車等核心客戶供應(yīng)鏈 ，產(chǎn)能持續(xù)擴張 。天奈科技的碳納米管導(dǎo)電劑也在高端 電容中實現(xiàn)應(yīng)用突破 。恩捷股份已布局高性能薄膜隔膜 ，具備極低內(nèi)阻和高耐壓特性 ，有望在高端市場替代進口產(chǎn)品。

　　中游制造： 頭部效應(yīng)顯著

　　寧波中車新能源背靠中車集團 ，技術(shù)實力雄厚 ，產(chǎn)品廣泛應(yīng)用于軌道交通、風(fēng)電 、 電網(wǎng)等領(lǐng)域 ，是國內(nèi)超級電容 “頭部梯 隊 ”代表 。 江海股份深耕被動元件多年 ，近年來大力拓展超級電容業(yè)務(wù) ， 已形成 “鋁 電容+超級電容 ”雙輪驅(qū)動格局 ，產(chǎn)品在工業(yè)控制 、新能源汽車領(lǐng)域加速滲透。思源電氣通過收購韓國?？怂?Sycon)技術(shù)團隊，快速補齊短板，已在電網(wǎng)調(diào)頻領(lǐng)域形成成熟解決方案 ，并參與多項國家級示范項目。

　　下游應(yīng)用： 場景驅(qū)動成長

　　科達制造旗下藍科鋰業(yè)布局碳酸鋰上游資源 ，同 時積極拓展超級電容在鹽湖提鋰設(shè)備中的應(yīng)用 ，形成 “ 資源+技術(shù) ”協(xié)同效應(yīng) 。 宏發(fā)股份作為全球繼電器頭部 ，其高壓直流繼電器與超級電容模組配套出貨 ，深度綁定比亞迪 、 寧德時代等客戶 。 中鼎股份通過并購歐洲企業(yè) ，掌握超級電容熱管理系統(tǒng)核心技術(shù) ，為特斯拉、 大眾等車企提供一體化解決方案。

　　投資建議與風(fēng)險提示

　　超級電容正處在 “AI 需求+低空經(jīng)濟+ 電 網(wǎng) 升級 ” 的三重利好疊加期 。從數(shù)據(jù)中 心 到 eVTOL ，從電網(wǎng)調(diào)頻到工業(yè)機器人 ，其應(yīng)用 場景不斷拓展 ，產(chǎn)業(yè)規(guī)模預(yù)計 2026 年將突破 300 億元 ，年均增速超 30%。

　　建議關(guān)注以下幾類機會：

　　核心材料國產(chǎn)化： 關(guān)注活性炭、 電解液、 隔膜等環(huán)節(jié)的 頭部企業(yè)，如元力股份、 天奈科技 、 恩捷股份。

　　制造端頭部：具備技術(shù)壁壘和客戶資源的 江海股份 、 寧波中車新能源( 未上市) 、 思源電氣。

　　應(yīng)用端協(xié)同：在特定場景中形成 “ 電容+ 系 統(tǒng) ”解決方案的企業(yè)，如宏發(fā)股份、 中鼎股份。

　　風(fēng)險提示：

　　技術(shù)迭代不及預(yù)期，新材料應(yīng)用進展緩慢;

　　下游需求受宏觀經(jīng)濟影響放緩;

　　行業(yè)競爭加劇，導(dǎo)致產(chǎn)品價格下行;

　　原材料成本波動影響毛利率。

　　內(nèi)容來源：

　　國金證券《超級電容，下一個漲價品種》(2026-05-22)

　　Business Insights《2025-2032 年全球超級電容市場報告》

　　證券時報《1 分鐘封死漲停!江海股份帶火細分賽道》(2026-05-28)

　　網(wǎng)易新聞《中國主導(dǎo)國際標(biāo)準(zhǔn)!超級電容 6 大環(huán)節(jié) + 12 龍頭全梳理》(2026-05-26)普華有策咨詢《AI 算力革命催生超級電容國產(chǎn)替代黃金窗口》(2026-05-24)

　　同花順金融數(shù)據(jù)庫(2026-05-27)

　　免責(zé)聲明：以上信息出自匯陽研究部，內(nèi)容不做具體操作指導(dǎo)，客戶亦不應(yīng)將其作為投資決策的唯一參考因素。據(jù)此買入，責(zé)任自負，股市有風(fēng)險，投資需謹(jǐn)慎。