挖貝網(wǎng) 5月15日消息，蘇訊新材（874335）排隊北交所IPO，近日完成一輪回復(fù)。公司計劃公開發(fā)行募資4.74億元，保薦機構(gòu)是開源證券，保薦代表人是吳坷、辛莉莉。

蘇訊新材第一大產(chǎn)品是鍍鉻薄板，2025年上半年收入占比達53.54%，2022年至2024年收入占比更是達到60%至86%。從應(yīng)用領(lǐng)域來看，公司70%以上收入來自食品飲料領(lǐng)域。

不過，挖貝研究院注意到，蘇訊新材在招股書“創(chuàng)新特征”部分，介紹參與起草的兩項國家標(biāo)準(zhǔn)是《食品容器用覆膜鐵、覆膜鋁質(zhì)量通則》（GB/T43951-2024）、國家標(biāo)準(zhǔn)《包裝容器工業(yè)用薄鋼板圓罐》（GB/T15170-2025）。在和公司核心產(chǎn)品關(guān)聯(lián)性更強的國家標(biāo)準(zhǔn)《食品容器用涂覆鍍錫或鍍鉻薄鋼板質(zhì)量通則》（GB/T41899-2022）中，公司未參與起草。

另外，公司第一大產(chǎn)品鍍鉻薄板被列入“高污染”產(chǎn)品名錄。

蘇訊新材保代情況方面，保代吳坷保薦3家北交所企業(yè)均超募；辛莉莉投行經(jīng)驗近十年，無擔(dān)任保代IPO項目。

披露起草2項國家標(biāo)準(zhǔn)，但或未參編核心產(chǎn)品相關(guān)國家標(biāo)準(zhǔn)

蘇訊新材主要從事金屬包裝材料研發(fā)、生產(chǎn)與銷售，主要產(chǎn)品包括鍍鉻薄板、鍍錫薄板、不銹鋼薄板、鋼塑復(fù)合薄板等。其中，鍍鉻薄板是公司第一大業(yè)務(wù)，2025年上半年收入占比53.54%；鍍錫薄板是公司第二大業(yè)務(wù)，2025年上半年收入占比29.56%。從應(yīng)用領(lǐng)域來看，公司在食品飲料領(lǐng)域的收入占比超過70%，另外產(chǎn)品也應(yīng)用在化工、光纖光纜等領(lǐng)域。

根據(jù)招股書披露，在細分領(lǐng)域內(nèi)市場地位突出。招股書顯示，根據(jù)中國包裝聯(lián)合會出具的證明，公司2020年至2024年鍍鉻薄板產(chǎn)品的國內(nèi)市場占有率連續(xù)五年排名第一，2022年至2024年公司啤酒罐用覆膜薄鋼帶產(chǎn)品的市場占有率連續(xù)三年排名第一。據(jù)披露，公司產(chǎn)品運用到雪花啤酒、燕京啤酒、百威、喜力、嘉士伯、生力啤酒、七喜、可口可樂、小仙燉燕窩、紫江企業(yè)、三棵樹、中糧集團等知名企業(yè)或品牌的產(chǎn)品中。

在招股書“創(chuàng)新特征”部分，蘇訊新材披露稱，公司是國家標(biāo)準(zhǔn)《食品容器用覆膜鐵、覆膜鋁質(zhì)量通則》（GB/T43951-2024）主要起草單位之一、國家標(biāo)準(zhǔn)《包裝容器工業(yè)用薄鋼板圓罐》（GB/T15170-2025）主要起草單位之一。

不過，挖貝研究院注意到，相比于上述兩項蘇訊新材參與起草的國家標(biāo)準(zhǔn)，另一項國家標(biāo)準(zhǔn)《食品容器用涂覆鍍錫或鍍鉻薄鋼板質(zhì)量通則》（GB/T41899-2022）是與蘇訊新材核心產(chǎn)品關(guān)聯(lián)性更強的國家標(biāo)準(zhǔn)，而在《食品容器用涂覆鍍錫或鍍鉻薄鋼板質(zhì)量通則》這項國家標(biāo)準(zhǔn)的起草單位中，未見到蘇訊新材的身影。

（國家標(biāo)準(zhǔn)《食品容器用涂覆鍍錫或鍍鉻薄鋼板質(zhì)量通則》起草單位）

第一大產(chǎn)品被納入“高污染”產(chǎn)品名錄

蘇訊新材在招股書中披露稱，根據(jù)《環(huán)境保護綜合名錄（2021年版）》，公司鍍鉻類產(chǎn)品被納入“高污染”產(chǎn)品名錄。

從業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)來看，公司第一大產(chǎn)品鍍鉻薄板正是鍍鉻類產(chǎn)品，由于實施鍍鉻類產(chǎn)品壓降計劃，2022年至2024年，公司鍍鉻薄板收入占比從86.12%降至61.16%，2025年上半年進一步下降至53.54%，但仍貢獻一半以上收入。

一輪問詢中，北交所要求蘇訊新材說明鍍鉻類產(chǎn)品壓降計劃對經(jīng)營業(yè)績的影響。

一輪回復(fù)中，蘇訊新材披露稱，公司非鍍鉻類產(chǎn)品發(fā)展情況良好，2023年度，公司成功開發(fā)鍍錫薄板新產(chǎn)品，近三年銷售收入年均復(fù)合增長率為57.90%。蘇訊新材提到，公司現(xiàn)有鍍鉻薄板客戶多數(shù)同時存在鍍錫薄板的采購需求，順利實現(xiàn)對老客戶的新產(chǎn)品導(dǎo)入；同時，鍍錫薄板的市場容量約為鍍鉻薄板的3-4倍，公司鍍錫薄板的市場占有率尚處于較低水平，仍有較大增長空間。

不過，挖貝研究院注意到，蘇訊新材的競爭優(yōu)勢主要體現(xiàn)在鍍鉻類產(chǎn)品。

從市場地位來看，公司鍍鉻薄板產(chǎn)品在國內(nèi)市場占有率連續(xù)五年排名第一，未披露鍍錫薄板市占率排名。

從產(chǎn)品競爭力來看，公司在一輪回復(fù)中，列表詳細披露了鍍鉻薄板多方面性能均符合國家標(biāo)準(zhǔn)、日本標(biāo)準(zhǔn)和歐洲標(biāo)準(zhǔn)要求，但未披露鍍錫薄板性能和國家標(biāo)準(zhǔn)、日本標(biāo)準(zhǔn)和歐洲標(biāo)準(zhǔn)要求的對比情況。

保代吳坷保薦3家北交所企業(yè)均超募，

辛莉莉投行經(jīng)驗近十年 無擔(dān)任保代IPO項目

蘇訊新材北交所IPO保薦機構(gòu)是開源證券，保薦代表人是吳坷、辛莉莉。

結(jié)合蘇訊新材發(fā)行保薦書以及相關(guān)企業(yè)招股說明書，吳坷先生現(xiàn)任開源證券投行部董事總經(jīng)理，中國注冊會計師（非執(zhí)業(yè)），具有十七年投資銀行相關(guān)業(yè)務(wù)經(jīng)驗。

吳坷作為保薦代表人參與的IPO項目有：

1、森萱醫(yī)藥（920946）：廣東省企業(yè)，包裝印刷行業(yè)，上市日期2017-02-07，預(yù)計IPO募資2.185億元，實際募資2.499億元。

2、德源藥業(yè)（920735）：江蘇省企業(yè)，化學(xué)制藥行業(yè)，上市日期2021-02-19，預(yù)計IPO募資2.3億元，實際募資3.087億元。

3、七豐精工（920169）：浙江省企業(yè)，通用設(shè)備行業(yè)，上市日期2022-04-15，預(yù)計IPO募資1.067億元，實際募資1.336億元。

4、國際復(fù)材（301526.SZ）：重慶市企業(yè)，玻璃玻纖行業(yè)，上市日期2023-12-26，預(yù)計IPO募資24.81億元，實際募資18.62億元。

吳坷作為項目協(xié)辦人、項目組成員、項目聯(lián)系人參與的IPO項目有：克明面業(yè)（002661.SZ）、眾信旅游（002707.SZ）、、科隆股份（300405.SZ）、光威復(fù)材（300699.SZ）。

另據(jù)蘇訊新材發(fā)行保薦書披露，吳坷還曾主持或參與索通發(fā)展（603612.SH）IPO項目，不過挖貝研究院查閱索通發(fā)展上市招股說明書，在保薦機構(gòu)保薦代表人、項目協(xié)辦人、項目經(jīng)辦人名單中，未找到吳坷的名字。

辛莉莉女士現(xiàn)任開源證券投行部董事，中國注冊會計師（非執(zhí)業(yè)），具有近十年投資銀行相關(guān)業(yè)務(wù)經(jīng)驗。

根據(jù)蘇訊新材發(fā)行保薦書，辛莉莉先后主持或參與了順博合金（002996.SZ）IPO、川恒股份（002895.SZ）IPO等保薦項目。

挖貝研究院查閱企業(yè)上市招股說明書，辛莉莉無擔(dān)任保薦代表人的IPO項目。辛莉莉在順博合金IPO項目中擔(dān)任項目協(xié)辦人；在川恒股份保薦機構(gòu)保薦代表人、項目協(xié)辦人、項目組成員名單中未找到辛莉莉名字。