當(dāng)前全球造船行業(yè)步入中長(zhǎng)期高景氣周期，國(guó)內(nèi)船企訂單飽滿、產(chǎn)能全開(kāi)，船舶大型化、高端化轉(zhuǎn)型提速，疊加綠色船舶相關(guān)政策推動(dòng)，船用鋼材需求持續(xù)走高、高端產(chǎn)品供不應(yīng)求，船用鋼行業(yè)迎來(lái)需求擴(kuò)容、產(chǎn)品升級(jí)、盈利向好的發(fā)展階段。在船舶用鋼領(lǐng)域，山東鋼鐵市場(chǎng)體量領(lǐng)先，競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)顯著。據(jù)公司披露，2025年公司船舶用中厚板銷量323.86萬(wàn)噸，占總銷量18.7%，市場(chǎng)占有率達(dá)16.3%，位居全國(guó)首位。

工信部數(shù)據(jù)顯示，我國(guó)造船市場(chǎng)份額連續(xù)16年、海工裝備份額連續(xù)8年位居世界第一，行業(yè)發(fā)展確定性極強(qiáng)。2026年一季度，國(guó)內(nèi)新接船舶訂單量同比大增195.2%，手持訂單量同比上漲43.6%。近日，江蘇某船企公開(kāi)披露公司船舶建造訂單已排至2030年，大量訂單鎖定了未來(lái)數(shù)年穩(wěn)定的用鋼需求。據(jù)Mysteel數(shù)據(jù)測(cè)算顯示，2026年國(guó)內(nèi)造船用鋼總量預(yù)計(jì)達(dá)1600萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)5%～7%；2026至2030年造船累計(jì)用鋼規(guī)模將超9000萬(wàn)噸，其中板材用量超7500萬(wàn)噸。

同時(shí)，行業(yè)船型高端化趨勢(shì)十分明顯。Mysteel數(shù)據(jù)顯示，高附加值船型訂單占比將從2024年的58%提升至2030年的75%以上，對(duì)應(yīng)鋼材單價(jià)上漲30%～50%。同時(shí)船企普遍采用長(zhǎng)協(xié)鎖價(jià)模式，有效降低價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，進(jìn)一步提升行業(yè)盈利水平。當(dāng)下鋼鐵板塊整體估值處于歷史低位，船用鋼賽道依托高端化、國(guó)產(chǎn)化發(fā)展方向，逐步擺脫傳統(tǒng)周期屬性，成長(zhǎng)價(jià)值持續(xù)顯現(xiàn)。

深耕船舶用中厚板市場(chǎng)多年，山東鋼鐵形成了鮮明的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。公司市占領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)下，龐大的產(chǎn)銷規(guī)模攤薄成本。公司可供應(yīng)型鋼、熱軋卷板、中厚板等全系列船舶海工鋼材，能一站式滿足船企用材需求，深度綁定下游頭部客戶，長(zhǎng)期合作的長(zhǎng)協(xié)模式也增強(qiáng)了經(jīng)營(yíng)抗風(fēng)險(xiǎn)能力。

技術(shù)層面，公司船板產(chǎn)品通過(guò)九國(guó)船級(jí)社認(rèn)證，9Ni鋼獲得六國(guó)船級(jí)社及歐標(biāo)PED認(rèn)證，產(chǎn)品性能達(dá)到國(guó)際一流標(biāo)準(zhǔn)，具備進(jìn)軍全球高端船舶市場(chǎng)的資質(zhì)。產(chǎn)能方面，2025年完成銀山型鋼收購(gòu)后，公司新增4300mm寬厚板產(chǎn)線，高端厚板年產(chǎn)能增加200萬(wàn)噸，補(bǔ)齊了高端厚板的供給短板。規(guī)模、技術(shù)、客戶、產(chǎn)能四大優(yōu)勢(shì)相輔相成，推動(dòng)公司產(chǎn)品向高毛利品類傾斜，噸鋼盈利能力穩(wěn)步提升。

依托兩大生產(chǎn)基地錯(cuò)位布局以及“十五五”發(fā)展規(guī)劃，山東鋼鐵正加速向高端鋼材企業(yè)轉(zhuǎn)型。公司將高強(qiáng)度船板作為核心發(fā)展方向之一，同時(shí)布局能源用鋼、工程機(jī)械用鋼等高附加值產(chǎn)品。鋼城基地主打厚板與高強(qiáng)鋼材，聚焦高強(qiáng)船板、風(fēng)電鋼；日照基地主攻薄寬高強(qiáng)鋼材，適配大型集裝箱船、壓力容器等高端應(yīng)用場(chǎng)景，兩大基地精準(zhǔn)卡位細(xì)分市場(chǎng)，充分挖掘行業(yè)紅利。

船舶大型化、綠色低碳、國(guó)產(chǎn)化已成主流，加之海洋強(qiáng)國(guó)戰(zhàn)略持續(xù)落地，高端船用鋼、海工用鋼的市場(chǎng)空間不斷擴(kuò)大。山東鋼鐵行業(yè)地位穩(wěn)固，高端制造屬性持續(xù)增強(qiáng)。短期來(lái)看，新增高端產(chǎn)能將帶動(dòng)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)；中長(zhǎng)期而言，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化會(huì)推動(dòng)企業(yè)估值提升，在行業(yè)穩(wěn)健發(fā)展與自身成長(zhǎng)性的雙重加持下，公司中長(zhǎng)期價(jià)值顯著。