北交所在6月4日同時(shí)受理3家公司上市申請(qǐng)，誠(chéng)豐新材（874801）是其中之一。

誠(chéng)豐新材屬于泡沫塑料制造業(yè)，主要產(chǎn)品是科技型聚氨酯軟質(zhì)泡沫，應(yīng)用于汽車(chē)內(nèi)飾、汽車(chē)功能性器件、工程機(jī)械、高性能多孔材料制造、日用消費(fèi)等領(lǐng)域。據(jù)招股書(shū)披露，公司2025年度在中國(guó)科技型聚氨酯軟泡市場(chǎng)份額達(dá)到7.9%，排名第三，僅次于日本井上、美國(guó)可彭特，位于行業(yè)頭部地位。

挖貝研究院注意到，隨著誠(chéng)豐新材上市，公司或?qū)⒊葾股體量最大泡沫塑料公司。誠(chéng)豐新材在招股書(shū)中列舉3家同行業(yè)可比公司潤(rùn)陽(yáng)科技（300920）、祥源新材（300980）、新恒泰（920028），均為泡沫塑料制造企業(yè)。從業(yè)績(jī)規(guī)模來(lái)看，誠(chéng)豐新材2025年?duì)I收為9.21億元，可比公司中最高者為8.36億元；誠(chéng)豐新材2025年歸母凈利潤(rùn)為1.75億元，可比公司中最高者為1.11億元。

值得一提的還有，誠(chéng)豐新材2024年、2025年凈利潤(rùn)增速跑贏A股可比公司，尤其是2024年，3家可比公司均出現(xiàn)增收不增利，其中2家凈利潤(rùn)下滑近四成，而誠(chéng)豐新材2024年凈利潤(rùn)逆勢(shì)大增35%，明顯優(yōu)于可比公司表現(xiàn)。

科技型聚氨酯軟質(zhì)泡沫頭部企業(yè)

誠(chéng)豐新材主要從事科技型聚氨酯軟質(zhì)泡沫的研發(fā)、生產(chǎn)和銷(xiāo)售，按原材料可以分為聚醚型聚氨酯軟泡和聚酯型聚氨酯軟泡兩類(lèi)，分別占總收入一半左右。公司產(chǎn)品可以用于汽車(chē)內(nèi)飾、汽車(chē)功能性器件、工程機(jī)械等交運(yùn)設(shè)備領(lǐng)域，以及高性能多孔材料制造、日用消費(fèi)等領(lǐng)域。

誠(chéng)豐新材處于科技型聚氨酯軟泡頭部地位。據(jù)招股書(shū)顯示，弗若斯特沙利文統(tǒng)計(jì)，2025年度中國(guó)科技型聚氨酯軟泡市場(chǎng)中，誠(chéng)豐新材占據(jù)7.9%的市場(chǎng)份額，行業(yè)排名第三，僅次于日本井上、美國(guó)可彭特，在所有國(guó)產(chǎn)品牌中排名第一；2025年度中國(guó)交運(yùn)設(shè)備用科技型聚氨酯軟泡市場(chǎng)中，誠(chéng)豐新材占據(jù)12.0%的市場(chǎng)份額，行業(yè)排名第三，僅次于日本井上、美國(guó)可彭特，在所有國(guó)產(chǎn)品牌中排名第一；在中國(guó)泡沫陶瓷用科技型聚氨酯軟泡行業(yè)中，誠(chéng)豐新材占據(jù)42.1%的市場(chǎng)份額，行業(yè)排名第一。

市場(chǎng)拓展層面，誠(chéng)豐新材與華爾汽車(chē)、曠達(dá)科技、金智達(dá)、圣泉集團(tuán)、佛山金剛、3M等下游領(lǐng)域知名廠商建立了合作關(guān)系。

近年科研進(jìn)展顯著：1項(xiàng)參與制定國(guó)標(biāo)今年實(shí)施，去年迎來(lái)學(xué)歷最高核心技術(shù)人員

誠(chéng)豐新材取得突出市場(chǎng)地位，得益于其在技術(shù)層面的深厚積淀與持續(xù)突破,尤其是近年來(lái)成績(jī)顯著。

結(jié)合招股書(shū)資料，誠(chéng)豐新材共參與制定了3項(xiàng)國(guó)家標(biāo)準(zhǔn)，其中2項(xiàng)已于近年發(fā)布實(shí)施：GB/T 10802-2023《通用軟質(zhì)聚氨酯泡沫塑料》于2023年9月發(fā)布、2024年4月實(shí)施，誠(chéng)豐新材董事長(zhǎng)、核心技術(shù)人員阮國(guó)橋是該國(guó)標(biāo)主要起草人；GB/T 46225-2025《柔性多孔聚合物材料層壓用聚氨酯泡沫規(guī)范》于2025年8月發(fā)布、2026年3月實(shí)施。

誠(chéng)豐新材核心技術(shù)人員陣容也于2025年迎來(lái)關(guān)鍵一員：研發(fā)總監(jiān)張悅凡博士，是公司4名核心技術(shù)人員中學(xué)歷最高者。

根據(jù)簡(jiǎn)歷資料，張悅凡過(guò)往研發(fā)及管理經(jīng)驗(yàn)豐富，1991年8月至1993年9月，任中科院有機(jī)化學(xué)研究所助理研究員；1993年10月至1994年10月，任上海萊士血制品公司QC技術(shù)員；2002年4月至2006年2月，任日邦聚氨酯研究開(kāi)發(fā)（上海）有限公司技術(shù)部副部長(zhǎng)；2006年3月至2020年2月，任亨斯邁化學(xué)研發(fā)中心（上海）有限公司亞太區(qū)研發(fā)及專(zhuān)有材料經(jīng)理；2020年3月至2020年5月，任江蘇長(zhǎng)順高分子材料研究院有限公司研究院院長(zhǎng)；2020年6月至2020年8月，任上?？凭S歐人才咨詢(xún)有限公司經(jīng)理；2020年9月至2021年2月，任上海金亞蓄電池有限公司經(jīng)理；2021年3月至2024年7月，任江蘇長(zhǎng)順高分子材料研究院有限公司研究院院長(zhǎng)；2025年4月至今，任誠(chéng)豐新材研發(fā)總監(jiān)。

技術(shù)水平方面，達(dá)到國(guó)際先進(jìn)水平。據(jù)招股書(shū)披露，誠(chéng)豐新材已掌握孔徑控制技術(shù)，目前全球僅美國(guó)可彭特、日本井上和誠(chéng)豐新材等少數(shù)企業(yè)掌握該項(xiàng)技術(shù)，尤其是超大孔徑陶瓷過(guò)濾器用聚氨酯軟泡的工藝生產(chǎn)難度和工藝技術(shù)壁壘較高，目前公司已穩(wěn)定生產(chǎn)超大孔徑聚酯型聚氨酯軟質(zhì)泡沫，并實(shí)現(xiàn)批量供應(yīng)。另外，公司“聚酯型陶瓷過(guò)濾海綿”項(xiàng)目技術(shù)達(dá)到國(guó)際先進(jìn)水平。

或?qū)⒊葾股體量最大泡沫塑料公司，近兩年凈利潤(rùn)連增跑贏A股可比公司

業(yè)績(jī)層面，2023年至2025年，誠(chéng)豐新材營(yíng)收分別為7.3億元、8.33億元、9.21億元，歸母凈利潤(rùn)分別為1.27億元、1.71億元、1.75億元，均逐年增長(zhǎng)，尤其是2024年在營(yíng)收同比增長(zhǎng)14.13%情況下，歸母凈利潤(rùn)同比提升34.64%，盈利能力表現(xiàn)突出。

隨著誠(chéng)豐新材上市，公司或?qū)⒊葾股體量最大泡沫塑料公司。誠(chéng)豐新材2025年?duì)I收為9.21億元，可比公司新恒泰、祥源新材、潤(rùn)陽(yáng)科技同期營(yíng)收分別為8.36億元、6.03億元、4.22億元；誠(chéng)豐新材2025年歸母凈利潤(rùn)為1.75億元，可比公司新恒泰、祥源新材、潤(rùn)陽(yáng)科技同期歸母凈利潤(rùn)分別為1.11億元、4970萬(wàn)元、2697萬(wàn)元。和可比公司相比，誠(chéng)豐新材營(yíng)收、凈利潤(rùn)規(guī)模均為最高。

更值得一提的是，誠(chéng)豐新材近兩年凈利潤(rùn)增長(zhǎng)表現(xiàn)跑贏A股可比公司。數(shù)據(jù)顯示，3家可比公司2023年至2025年主營(yíng)業(yè)務(wù)收入均呈逐年增長(zhǎng)趨勢(shì)，和誠(chéng)豐新材趨勢(shì)一致；但歸母凈利潤(rùn)方面，3家可比公司均在2024年下降、2025年反彈，其中潤(rùn)陽(yáng)科技、祥源新材2024年凈利潤(rùn)下滑幅度均接近40%。

表現(xiàn)突出的還有毛利率指標(biāo)，2025年，誠(chéng)豐新材毛利率為34.77%，同行業(yè)可比公司是潤(rùn)陽(yáng)科技、祥源新材、新恒泰毛利率分別為22.89%、28.34%、25.27%。誠(chéng)豐新材毛利率水平較可比公司高6-12個(gè)百分點(diǎn)。

從主營(yíng)產(chǎn)品和所處領(lǐng)域來(lái)看，3家可比公司所經(jīng)營(yíng)產(chǎn)品和誠(chéng)豐新材雖不完全相同，潤(rùn)陽(yáng)科技主營(yíng)聚烯烴發(fā)泡材料，祥源新材主營(yíng)聚烯烴發(fā)泡材料、聚氨酯發(fā)泡材料等，新恒泰主營(yíng)功能性高分子發(fā)泡材料；但3家可比公司下游領(lǐng)域與誠(chéng)豐新材有所交叉，都有產(chǎn)品應(yīng)用在近年行業(yè)景氣度高的汽車(chē)領(lǐng)域。

例如，可比公司祥源新材在2025年年報(bào)中披露，公司打破了此前IXPP材料（一種交聯(lián)聚烯烴發(fā)泡材料）全部由境外企業(yè)供應(yīng)的局面，成為國(guó)內(nèi)少數(shù)能夠批量化供應(yīng)IXPP 的企業(yè)之一，已成功應(yīng)用到福特、長(zhǎng)安、長(zhǎng)城等著名品牌的汽車(chē)中。

和可比公司相比較，突出的業(yè)績(jī)表現(xiàn)進(jìn)一步印證了誠(chéng)豐新材頭部市場(chǎng)地位。